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不祥事ストップ安、突っ込み買い 

新年明けましておめでとうございます。
昨年は厳しい相場が続きましたが、07年はお互い素晴らしい一年にしたいものですね。さて、ゆうちゃんパパからちょっとだけお年玉を。

何度か紹介しました「信用売りをしてはいけない＝買うと儲かる」についてです。年末に少しだけデータを取っておきました。

テーマは日興コーディアル証券の粉飾決算。

子会社を使って不正会計をやった年度末最大の不祥事です。（以前よりうわさはありましたが）不祥事の発覚が12月15日。マレーシア出張から帰ってこの事実を知りました。ゆうちゃんパパもかなりの資金を口座に置いていますから、関心を持たざるを得ませんでした。

さて、明けての月曜日12月18日。意外な強さを見せながらも終値は結局反落。12月19日は、上場廃止のうわさもあって不安がピークに達し、ストップ安張り付きです。
【パニック最大までの動き】
日付始値高値安値終値出来高
2006年12月15日1,4901,5001,4851,4914,159,500
2006年12月18日1,4111,4411,4061,41921,306,500
2006年12月19日1,2191,2191,2191,219885,500

しかし、ここからが「読み」を最大に動員すべきポイント。
確かにライブドアと同質のあくどさであり、上場廃止に該当する問題なのかもしれません。しかし、３大証券会社の一角を潰すことは金融大不安を引き起こしかねず、社会への影響が大きい。困る人が色々な場所におり、そう簡単には潰せないのです。
また、バブルの象徴で財務面で救いようの無かった山一証券を上場廃止させるのとは訳が違います。つまり【日興が大きな反省の処置を取って管理ポスト解除】で幕引き。と、深く読んでいきたいところです。

となると、気配値が切り下がって売り買い数が一致するポイント「全株一致」後に反発する！これが今回のお年玉です。

日興コーディアル06年12月20日12月20日の実際の値動きは右図の通り。12月15日の終値より30%ディスカウントされた1,099円はおいしい値段でした。売りから入った個人投資家、もしくは狼狽売りをして最安値で売った素人投資家を機関投資家がけちらした構図になります。そしてその寄り付きの1,099円は見事に最安値。ここを境に反発するお手本のような値動きでした。

【パニック後の冷静な動き】
日付始値高値安値終値出来高
2006年12月20日1,0991,1881,0991,15594,396,500
2006年12月21日1,2101,2461,2101,23725,734,000
2006年12月22日1,2381,2651,2371,25915,830,000
2006年12月25日1,2561,2891,2511,27013,558,500
2006年12月26日1,2601,2791,2601,2717,946,000
2006年12月27日1,2611,2801,2601,2807,944,500
2006年12月28日1,2801,3421,2721,33212,562,000
2006年12月29日1,3201,3831,3121,36510,756,000

３ヶ月チャートで見ても本当に見事な突っ込み買いのポイントでした。
そして、ここでの判断力が株式投資の成否に直結します。
日興コーディアル＜突っ込み買い＞

ぜひ、不祥事の質を見極めて「二つの勇気、二つの戒め」を発揮し、ここをチャンスと捉え買いに行きたいものですね。(2)には所有リスクが残りますが、(4)は検討に値する戦略と言えましょう。
(1)現物の保有者は、狼狽売りしない（戒め）
(2)思い切って現物買いに入り、長期保有する（勇気）
(3)信用売りをしない（戒め）
(4)信用買いで短期の値幅を享受する（勇気）

【参考：信用残データ】
日付売残 (前週比)買残 (前週比)信用倍率
11月24日2,429,000 (-579,000)8,353,500 (-18,500)3.4倍
12月1日2,856,000 (+427,000)7,544,000 (-809,500)2.6倍
12月8日3,360,500 (+504,500)6,750,500 (-793,500)2.0倍
12月15日2,953,500 (-407,000)6,238,000 (-512,500)2.1倍
12月22日5,437,000 (+2,483,500)6,153,500 (-84,500)1.1倍
※全株一致した12月20日に「信用売り」をかけてしまった個人投資家が多いことが分かります。


『日興コーディアル、決算訂正を発表
日興コーディアルグループは18日午後、2005年３月期と2006年３月期の半期報告書、有価証券報告書をそれぞれ訂正した。日興の全額出資子会社の日興プリンシパル・インベストメンツ（ＮＰＩ）と、その子会社のＮＰＩホールディングス（ＮＰＩＨ）との間での他社株転換債（ＥＢ）に関し、会計処理が不適正だったとしている。また、ＮＰＩＨを連結決算から外す会計処理をしていたが、ＮＰＩの子会社として連結すべきと判断したという。これに関連して東京証券取引所は、同日付で日興コーデ株を監理ポストに割り当てると発表した。
　日興コーデによると、訂正の結果、05年３月期の連結純利益は、現時点での概算で訂正前の469億円から351億円に、純資産額は7458億円から7340億円にそれぞれ減少する。また、06年３月期についても、連結純利益を963億円から967億円に、純資産を8335億円から8220億円に訂正した。
　日興コーデは、今回の訂正について「心からお詫び申し上げるとともに、再発防止に取り組む」とコメントしている。
(2006年12月18日：日経ネット)』

『*10:12JST <8603> 日興コーデ 1406 +40
3営業日続伸で昨年末の戻り高値を更新し、12/18以来の1400円を回復している。監理ポスト入りから1ヶ月が経過したが、安値から30％近くのリバウンドをみせており、売り方の買い戻しが優勢となっているようだ。(2007年1月22日：フィスコ)』


※当記事は短期間での値動きを紹介したものであり、日興コーディアル証券の上場維持・廃止について言及しているものではありません。ご了承ください。