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瀕死の投資信託から読み取る(3)  

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2007年07月14日 (土) | 編集 |
瀕死の投資信託から読み取る(1)
(↑初めての方は、お手数ですがこちらからお読みください)

エース証券の看板ファンド「グランドスラム・ジャパン」における純資産総額の大幅減少について考察します。

なぜ、純資産総額の大幅減少が起こるか?
純資産総額の定義に戻ってみれば、実はごく簡単なことでした。

純資産総額=基準価額×受益権口数

つまり基準価格に変動が無い場合、「純資産総額は受益権口数の増減によって影響を受ける」という訳です。
解約などで「受益権口数が減れば、純資産総額も減る」ことになりますし、他には暴落時など受益権口数が減らないのに「基準価格が下がることで、純資産総額が減る」こともあります。

グランドスラムジャパンでも純資産総額と基準価格の推移から、受益権口数を割り出すことが出来ます。
グランドスラム・ジャパン受益権口数

図から分かるように4月20日の939,582口の2営業日後には極端に口数を減らしています。
ここから「大口の解約が予定されているため、エース証券自社の新規顧客開拓を狙った」ことが推測されます。それが、エース証券からの突然の手紙の理由でしょう。

実際にレポートからは、解約に備えて国内株式を売却し、流動性の高いコール・ローン等に組み替えたことが読み取れます。
(信託財産構成比(マザーファンド)より)
グランドスラム・ジャパン換金準備
2007/4/132007/4/20
国内株式90.69%83.49%
コール・ローン等9.31%16.51%
純資産総額6,343百万円5,894百万円

今回はエース証券の突然の手紙から、グランドスラム・ジャパンが瀕死の状態であることを読み取りました。
まとめますと「投資信託の生命線は純資産総額にあり」です。

お持ちの投資信託やこれから購入しようと思う投資信託について、基準価格ばかりでなく純資産総額の推移に気を配るようにすれば、その投資信託の姿が良く分かるようになります。

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(後日談)
2007年4月13日:純資産総額6,343百万円|基準価格6,666円
2007年4月20日:純資産総額5,894百万円|基準価格6,273円
2007年8月 9日:純資産総額3,836百万円|基準価格5,339
全くもってひどいものですね。
テーマ:投資信託
ジャンル:株式・投資・マネー
コメント
この記事へのコメント
投資信託
始めまして!こんばんわ。!
いつもためになるブログありがとうございます!「投資信託の生命線は純資産総額にあり」!なるほどー!確かに生命線ですねー!!また、遊びにきまーす!!では!
2007/07/17(Tue) 20:09 | URL  | K #-[ 編集]
ゆうちゃんパパさん、こんばんは。
ボクのつたないブログのご紹介を、お手数に加え、ハイテク駆使でのっけていただき、感動しました。
ゆうちゃんパパの真心にうるうると涙です。
きょうのカブはトントンだったけど、明日という日に夢を託して。。。
おやすみなさい。
2007/07/17(Tue) 23:43 | URL  | さとし #-[ 編集]
こんにちは。
投信ビジネスは儲かる、と言われていますが、それは顧客からの販売手数料、信託報酬があってのものです。
運用がつまづけば償還ということもあります。
グランドスラム・ジャパンもここまでくれば苦しいところでしょうね。
2007/07/19(Thu) 17:23 | URL  | yarno #-[ 編集]
今まで、純資産総額は償還リスクとしてしか気にしてなかったのですが。勉強になりました。やはり、大口売りが有ると、相場に関係なく否応なしに売らないとならないのでキツイですよね。
1通の手紙から、ここまで推測するとは。深いですね~。
2007/07/19(Thu) 23:06 | URL  | staygold #lVjAIwTo[ 編集]
ゆうちゃんパパ、こんばんは!
なるほど、純資産ですか。
利回りしか重視してなかったので参考になりました。
ありがとうございます~☆
2007/07/20(Fri) 22:42 | URL  | 岩崎 かおる #-[ 編集]
コメントありがとうございます!<ゆうちゃんパパ>
⇒Kさん
はじめまして。遊びに来てくださってうれしいです。ええ、数字だけだと今ひとつ実感に乏しくなりますが、やはり純資産総額を見るクセはつけたいですよね。

⇒さとしさん
いえいえ、こちらこそ。この程度しかお返しできませんが、これからも相互リンク先として仲良くしてやってくださいね。

⇒yarnoさん
ですねえ、グランドスラムジャパンは今回も含めて大きな資産の増減が2回あってるんですよ。何かエース証券の思惑が大きすぎる気がします。繰上げ償還になりそうですね。

⇒staygoldさん
あ、そうでした。考えてみれば手紙を一通受け取っただけでした。。。。
でも、見た瞬間ぴんときましたよ。

⇒岩崎 かおるさん
ええ、純資産総額です。これが伸びていく投信を買うのが鉄則のような気がします。
2007/07/24(Tue) 01:36 | URL  | ゆうちゃんパパ #-[ 編集]
staygoldさんのとこから
跳んできました。
お手紙が来たということは、これを保有しているということですか?
結局、どうしたんでしょ?そのまま、保有?”自己責任で”増資した?売りはらった?
私は、おととしの10月に不勉強のうちに2点購入し、最初の3~4ヶ月は調子良かったんですが(価格は上がるし配当は沢山でるし)今、同じように、1万円の基準価格⇒8千円台になってしまっています。
1月に”自己責任で”増資しましたが。。。更に下がった××(ノ_-。)
2008/02/14(Thu) 12:41 | URL  | ダモ #b.nIH9Ek[ 編集]
ダモさんへ
ご訪問ありがとうございます。
このファンドは持っていませんよ。
推測ですが、エース証券の口座を持っている人全てに手紙を送ったんだと思います。
このファンドは設立当初に案内を受けたのですが、宇佐美氏の顔が見えなかったことから「アドバイスだけなんて責任無いよなぁ」と思って見てました。
1月に下がってしまったとのことですが、市況が悪すぎですからね。仕方ない部分がある気がします。負けずにがんばりましょう!
2008/02/16(Sat) 10:39 | URL  | ゆうちゃんパパ #-[ 編集]
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