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危うきに近寄らず 

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2005年12月07日 (水) | 編集 |
経営者の思惑による株価への影響を『経営者というリスク』で書きました。SBI<8473>による子会社ファイナンスオール<8437>吸収の発表と同時に合併比率を公表しなかったことで、子会社の株価が急落した件です。顛末まで見届けましたので報告しておこうと思います。
下の囲み記事を見ると分かりますが、発表前11万円を推移していた株価は急落し、ついに86,800円の最安値を付けるに至ります。子会社の掲示板では怒りと不安が渦巻き、合併比率の公表を迎えます。

ところが、ふたを開けてみるとその比率は驚きの1:2.5。理論的には17万以上が見込まれますので、翌日から急上昇ストップ高連発。本日12月7日に154,000円で寄り付き、出来高も大商いの122,081株。

<子会社上場-子会社吸収に加え、子会社株価対策せず>ファイナンスオールソフトバンクインベストメント:北尾吉孝氏
コナミ同様理由が全く分からないことに加え、子会社<8437>吸収時の合併比率を発表せず。結果、子会社大暴落。ホワイトナイトが聞いて呆れます。特に悪材料も無いのに8月以降の不思議なチャートをご覧ください。


もし、急落時の9万円台で買う勇気があれば、数日でほぼ確実に7万円を抜くことができた計算になります。しかし、合併比率について1:1.5などの憶測が渦巻いていた中で博打的なセンス以外では買えなかったでしょう。
結局、ゆうちゃんパパは9万円台で売ることも買うこともせず、持ち越すことにしました。たとえこの子会社の株と共にSBIに吸収されたとしても、子会社の子会社がIPOする材料を内包しており、また1:1.5では株主代表訴訟もありかねない、つまり9万円台が底値と踏んでいたからです。

ファイナンスオール&SBIそれにしても、なぜこのような公表の仕方をしたのでしょう?子会社吸収の発表と合併比率の公表を同時にやっていれば、11万円台の株価からそのまま株価は上がり子会社の株主はみんな幸せになっていたはずです。
両社の一年前の株価と現在を比較すると、反対の曲線を描きながらもくしくも上昇率は同じ75%。SBIグループとして素晴らしい資産創造としか言いようがありません。
しかし、その影で地道な業績の向上を信じて数ヶ月前に13万円で購入した株主が、業績と関係の無い材料で9万円で売ってしまったことも純然たる事実です。(反面、合併比率を知ることの出来る立場の人は、大もうけでしょうが)

株式投資は『博打では無い』と思っています。たとえ今回の波にうまく乗ってもそれは『丁半博打に勝った』に過ぎず、勝ち続ける強運が必要になってきます。今回のSBIグループ再編のように、最初から近寄らない方がいいものがあるようです。
ゆうちゃんパパは、本日無事子会社の株を160,000円で売りました。もう、SBIグループに二度と近づくことは無いような気がします。しかし、この子会社ファイナンスオールは良い会社だったんですけどねぇ…残念です。
122,188円(400株)→160,000円(400株)売却損益 151,328
 

<子会社:ファイナンスオール(8437)>
日付始値高値安値終値出来高
2005年12月07日154,000168,000154,000156,000122,081
2005年12月06日160,000160,000160,000160,00010,473
2005年12月05日140,000140,000140,000140,0001,948
2005年12月02日120,000120,000120,000120,0001,146
2005年12月01日95,000100,00094,500100,0008,516
2005年11月30日93,00097,40092,80095,50010,483
2005年11月29日87,90094,00087,60093,30019,025
2005年11月28日92,50093,60086,80087,90022,586
2005年11月25日100,000101,00094,30095,40016,828
2005年11月24日100,000105,000100,000101,00014,793
2005年11月22日111,000113,000109,000110,0004,763
2005年11月21日110,000111,000108,000110,0003,728

余談になりますが、この騒動の最中にSBI証券から「Eトレード証券の公募に応募しませんか?」と電話がありました。驚くほど高くなったEトレード証券を顧客に勧める感覚に多少閉口すると共に、きっぱりと断りました。
その前はSBI、さらにその前はモーニングスターの公募を勧められました。SBIグループに入る前はのんびりとした証券会社だったんですけどねぇ。なんだかなぁ。。。。

(追記)
ファイナンスオール&SB、縦軸2軸spiral_blueさんのブログでカブドットコム証券のスーパーチャートの紹介記事がありました。機能確認を兼ねてチャートを描いていたところ、右図を作れました。合併比率発表後、急速にサヤ寄せする姿が見て取れます。(面白い)
コメント
この記事へのコメント
TBありがとうございます。

SBI系は手出ししておらず、不勉強だったので、
この記事でかなり知識を入れさせていただきました。

株式投資は「博打」ではない、その通りですね。
私はよく短期で「博打」しますが、正直いって
あまりいいことないですね^^;

ファンダにしろテクニカルにしろ、
よく調査して選んだ銘柄を、しっかりした
プランで売買できるように、日々精進です。
2005/12/08(Thu) 00:14 | URL  | spiral_blue #-[ 編集]
カキコミありがとうございます!

まだまだ日々勉強ですが、
がんばっております!
よければ相互リンクしていただけ
ませんでしょうか?
2005/12/08(Thu) 01:56 | URL  | カブラッチョー #-[ 編集]
こんにちは。八郎です。
コメントありがとうございました(^.^)

株・子ども・仕事・年金…やっぱり最近多いんでしょうね~、同じような境遇が。
まだまだ株素人の八郎。
ゆうちゃんパパさんのブログ、参考にさせていただきます!
こちらからリンク張らせてもらいますね(^.^)

では、またおじゃまします!
2005/12/08(Thu) 06:49 | URL  | 八郎 #-[ 編集]
spiral_blueさんへ
いつも訪問ありがとうございます。相互リンクの順位を上げさせてもらいました。
SBI系はすごいですね。1)ベンチャーの時に子会社し、2)それにSBIのファンドが投資、3)子会社を上場させ利益を獲得、4)成長したら親会社に吸収。相当な利益ですが、逆に誰が損をするのか分からず、いつも考えてしまいます。
それとごめんなさい。“日々精進”が気に入ったので、僕の信条に頂いちゃいました!(Myプロフィール参照)
2005/12/08(Thu) 18:48 | URL  | ゆうちゃんパパ #-[ 編集]
相互リンクさせてもらいました
>カブラッチョーさん
こちらこそご訪問ありがとうございます。naniさんのブログに来られる方は、八郎さんと言いきちんとされた方が多いですね。
これからカブラッチョーさんのパワフルさを勉強させてもらいますね。

>八郎さん
八郎さんも訪問ありがとうございました。ほんと、お互いプロフィール読んだだけで共感できる感じですね(笑)
リンクありがとうございます。こちらも張らせてもらいました。これからもヨロシクお願いします!
2005/12/08(Thu) 19:04 | URL  | ゆうちゃんパパ #-[ 編集]
おはようございます。
留守中にコメントいただきありがとうございました。また今日から頑張ります。

まだまだ勉強不足の私。。
長期保有ももう少し先に視野に入れているのでゆうちゃんパパのブログでお勉強させていただいてます。

今日も一日ハッピーでありますように!
2005/12/09(Fri) 08:29 | URL  | nani #KsPDQ/Wk[ 編集]
naniさんへ
お帰りなさい。旅行はどうでしたか?って後でブログにおじゃますれば分かりますね(笑)naniさんがお留守の間にカブラッチョーさんと八郎さんとお友達になりました。
これもnaniさんのブログの縁です。お互いオールラウンドプレーヤーを目指してがんばりましょう!
2005/12/09(Fri) 18:54 | URL  | ゆうちゃんパパ #-[ 編集]
ゆうちゃんパパさん
高く評価していただいて、どうもありがとうございます。
こちらからも後日お礼を。
と言いましても、今はちょっと忙しいので、
年末年始にでも少しサイトを改造しようと
思っているので、その時に。

MyBlogListも使ってみようかな。
2005/12/09(Fri) 22:19 | URL  | spiral_blue #-[ 編集]
FAは私も好きでした
はじめてお邪魔します。
ゆうちゃんパパさんのSBIの合併に関する感想について、すごく共感します。私もFAの業務展開とかすごく注目していて、とくY版とかにも書き込みしました。株価の下落の理由がモルガンが売りたかつらい時期があって、一時手を離していました。
その後の合併での思惑の下落、そして合併比率の発表。
本当にいままでの株主を大事にするなら、合併と同時の発表だと思いました。
また、お邪魔します。
同じ、パパとしてよろしくです。
2005/12/11(Sun) 06:59 | URL  | 雅楽多 #miF8IKPo[ 編集]
spiral_blueさん、雅楽多さんへ
>spiral_blueさん
いつも訪問ありがとうございます。後日お礼をだなんてとんでもない。でも楽しみにしています(笑)ある方のブログに、相互リンクについてしっかりとした考えをされていました。
僕は基本的に相互リンクを全部受けていますが、こちらから訪問した時に相手のブログでコメントをしてはくれても、向こうからは自分の記事を見てくれている感じが無い、コミュニケーションがリンクを貼るまでならばそれは寂しい気がします。やはり、自分が紹介する相互リンク先から輪を広がるようにしたい、その気持ちからリンクを貼った順でなく相互に訪問してくれる人を上にするようにしました。これからも仲良くしてくださいね。(脅してるみたいですが・・(笑))

>雅楽多さん
率直な感想ありがとうございました。全く同感です。FAはたくさんの会社との業務提携を連日のように発表しており、将来が楽しみでした。需給要因で株価が下がっていてもいつか実を結びそうな雰囲気があった気がしますよね。
おっしゃるように合併比率の発表は同時にすべきで、逆にできない理由はほとんどありません。株主のことを考えない経営者は本当にいやですね。
ブログ拝見しました。ソーシャルワーカーのこと、勉強させてもらいました!こちらこそよろしくです。
2005/12/11(Sun) 09:46 | URL  | ゆうちゃんパパ #-[ 編集]
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2005/12/09(Fri) 14:33:15 |  ポンドで外国為替証拠金取引FX スワップ金利
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2005/12/09(Fri) 15:16:04 |  先物トレード虎の穴~商品先物取引ガソリンでオンライントレード!!
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